一个区域的利润表，能解释丰田这半年为什么赚钱。北美从亏损1341亿日元到盈利1320亿日元，中间隔着关税、涨价和油价三件事。

扭亏的账：一年之间多了2622亿日元

2026年4月到9月，丰田在北美赚了1320亿日元，上年同期是亏损1341亿日元，同比改善2622亿日元。北美上半年的营业利润为1661亿日元，是集团利润的重要来源。对一家在北美扎根几十年的车企来说，这个反转来得不算慢。

关税：12.5个百分点的差额

2025年9月之前，美国对日本汽车征收27.5%的关税。随着美日贸易协议落地，税率降到15%。12.5个百分点，落到一辆两三万美元的车上，就是几千美元的成本差。这部分省下来的钱，不需要多卖一辆车，直接进营业利润。

涨价：把上游的压力递出去

今年原材料价格上涨，芯片厂又把产能转向利润更高的AI芯片，车载芯片供应紧张、价格跟着涨。丰田的选择是提高美国市场售价，让消费者分担成本。在供给偏紧、需求还在的环境里，涨价能落地，这也是北美利润改善的直接原因之一。

混动：油价帮它做了选择

油价暴涨之后，美国消费者开始认真算油费，省油的混动比大排量燃油车更受欢迎。丰田的混动产品线在美国铺得早、覆盖广，这波需求几乎是被它接住的。同一时期，丰田在全球卖了476万辆，比去年同期只少2.5万辆——在燃油车占比高的车企里，这个抗跌程度说明了混动的价值。而在中国，一汽丰田与广汽丰田前九个月合计94万辆，同比下滑18%，两条曲线完全不同。

但别急着下结论

北美上半年营业利润1661亿日元，拆到季度，二季度其实亏了192亿日元。往前看几个季度，丰田在北美长期是亏几个季度、赚一个季度的状态。关税和涨价的红利更像一次性的，油价也会回落，能不能持续赚钱，还得看产品本身。

全球盘子：利润涨26.1%，含汇率水分

集团层面，上半年营收同比增长9.5%，归母净利润增长26.1%。这里有一笔不能忽略的账：日元平均汇率从上年同期的146贬到159，海外利润折成日元后数字变大，按官方披露的营业利润变动因素，汇率贡献约5900亿日元，而上半年营业利润约2.19万亿日元，接近三成来自汇率。纯电方面，上半年卖了23万辆，去年同期10万辆，翻了一倍多；但全年纯电目标从53.3万辆下调到46.3万辆，970万辆的总目标没变，日本上调3万辆、北美下调2万辆、亚洲下调4万辆。

点评

把北美这条线拉直看，丰田这半年赚的钱，很大一部分是环境给的：关税降了，油价高了，涨价也被市场接受了。环境会变。中国车企正在把战场往海外搬，等它们出现在更多市场，丰田要拼的就不再是关税差，而是产品。

（图片来源：汽车之家）